春季走情之辩5G篇:5G 是2020年最大投资主线 基站和苹果手机产业链也许率不息演绎

 在线留言     |      2020-01-11

中央不悦目点:5G是2019年投资的主线之一,那么它在即将到来的“春季走情”以及2020年全年还能否担纲主线角色?2019年大涨的5G龙头,2020年是否仍值得关注?

对此,众位做事投资者人指出,5G不光仅是2019、2020年的投资主线,异日几年都有各栽投资机会一连展现。同时,现在是不悦目察5G龙头业绩兑现的不悦目察期,倘若业绩相符预期,那么这些龙头值得关注。

5G“享福”主题和基本面投资逻辑“共振”

四类投资机会一连展现

《红周刊》:2019年,沪电股份、信维通信等5G龙头实现股价翻倍,这是纯“主题”炒作照样有基本面“背书”?您如何看5G产业链2020“春季走情”以及全年投资机会?

李博(佐原资本投研副总监):从5G产业链来看,基站、基站侧PCB等行为5G最上游子产业链优先受好,在业绩自己大幅添长的背景下,由于华为2019年挑前备货,而导致沪电股份、深南电路等公司业绩挑前开释,大幅超出市场预期,基本上能够理解为由基本面撑持的上涨。但光模块等公司业绩开释并不太清晰,仍以题材炒行为主。主要逻辑在于2020年产品升级,异日存在业绩渐渐开释的预期。

幼我认为,2019年整个泛科技股集体上涨,尤其是半导体走业大涨,主要逻辑在于估值升迁。总体来看,2019年5G表现趋势性投资机会,涵盖了基本面和主题两栽投资逻辑。

张李冲(美港资原形符伙人):展看2020年,吾们认为通过2019年的大幅上涨后,中后期股价的升迁必要超过预期的基本面的撑持,走业中将会展现分化,一片面真实受好于走业添长、能够竖立永远稳定走业地位的公司将脱颖而出。

尹鑫鑫(奔牛投资创起人):吾们在2019年挑出了“价值科技股”的概念,即从研发占比;发明专利数;在全球或者国内的走业地位;不限盈利的时间,但收好具备必定周围等,四个角度来筛选值得投资的科技股,梳理能够发现,整个5G产业链都包括在价值科技股周围中。吾们认为,放眼2020全年,5G将是贯穿起终的最主要投资主线。

《红周刊》:2020年被称为5G商用元年,市场有不悦目点认为,2020年5G中央投资机会将由基建(基站、光通讯等)进一步向终端产品(终端有关元器件乃至行使周围)进走演进。那么,2019年爆发的5G基站产业链的投资机会是否仍值得关注?2020年5G产业链中哪些走业添长最为清晰?

李博(佐原资本投研副总监):吾认为2020年5G基站产业链仍有投资机会。从统计数据来看,2019年大约建设了15万个5G基站,2020年展望建设60万个5G基站,而按照规划整个5G建设完善也许必要500万个基站,从这个角度来看,5G基站的机会仍处于初期,异日仍有很大的添量需求空间。于是,倘若认为5G基站投资机会已

经走完了,吾觉得是不同理的,只能说第一波基站投资机会被市场太甚溢价了。从幼我角度来看,吾认为现在基站仍是整个5G产业链中投资性价比比较高的周围。

尹鑫鑫(奔牛投资创起人):按照2019年9月份全国各省市公布的5G建设规划来看,到2023岁暮之前,基站建设都是一个赓续发力过程;而在这其中,如北京、上海、重庆、深圳、广州又是建设速度最快的几个代外城市,这势必将第暂时间表现5G行使的价值。

就吾们而言,2020年吾们既会重点关注5G产业链中的无线设备(基站天线及射频器件)、幼基站建设,也会重点关注终端配件(芯片),以及深入到产业内部的电力物联网、工业互联网、车联网等行使场景,吾们认为上述周围均有看诞生引领资本市场的新龙头。

张倩倩(摩投资本董事长):5G是现在中国自立知识产权最浓密的走业,2020年是其真实意义的商用年。在5G基础设施建设和建设完善后的大潮中,该板块机会有四类,第一是行使层将展现新的巨型创新企业;第二是科技制造走业荟萃度将上升,片面企业有冲击关键零部件中央供答商的潜质;第三是陪同人口消耗组织转折,消耗电子企业将完善品牌化的过程;第四是近年来完善收购科技有关企业的一些上市公司,在2019年的四季度和年报中将完善业绩中走业占比的宏大转折,在线留言将带来估值的快捷转折。

半导体国产替代走情尚未走完

苹果手机产业链的机会能够更大

《红周刊》:您认为5G手机产业链中最值得关注的国产替代机会分布在哪些周围?

陈雯瑾(乾明资产钻研员):5G高端手机产业链中最永远的国产替代机会照样在半导体周围,除了“安可政策”声援和成本消极的急迫需求以外,半导体经由手机走业向其他高科技周围膨胀也是国产化的永远内在发展逻辑。在现在进程最快的华为自立替代产业链中,逻辑芯片、模拟芯片、射频芯片、存储芯片等品类都匹配了响答的国内厂商,国产替代进入商业化初期。可关注华为供答链及品牌国产化龙头。

其次的机会将在一些护城河较宽、即将进入放量的详细手机零部件周围,包括前端射频、摄像头、软性表现原料等,这些周围正本就有有关国内龙头公司在安详生产供货,但由于5G时代快速发展以及国际贸易环境的剧变,产生了大幅降本、膨胀市占等方面的需求,这些公司开起进入研发、产能双爬坡的阶段。前端射频及滤波器是通讯设备收发信号的中央部件,同时主要受国外垄断,又具备高毛利率、高用量的特性,5G时代将成为突破重心;光学镜头、CIS及摄像头模组的驱动力则源于虚拟现实及物联网的众摄需求带来的用量大幅添长,包括为手机增补TOF镜头、CIS芯片排泄率升迁等。

尹鑫鑫(奔牛投资创起人):按照吾们拿到的最新数据,2019年全年5G手机总出货量在667-675万部之间,只占全品类手机出货量的不能0.5%;而到2023岁暮,5G手机出货量将占全品类手机出货量的25%以上。在这个趋势中,5G手机对芯片的需求是最确定的。吾们看到,随着5G行使的落地,5G手机的铺店出售,5G芯片的备货战役也开起打响,并展现芯片备货渐渐向中矮端添速排泄的态势。而这也将成为5G手机产业链中最值得关注的国产替代机会。

刘亮(斌诺资产总经理):半导体走业业绩能否如2019年相通不息爆发,吾们持疑心态度。提出郑重型投资者参与半导体50ETF,既坦然也能够享福走业集体添长的红利。

5G手机2019年主要为华为有关产业链,但是华为的鲲鹏、鸿蒙等编制是否能够已足市场预期还具有不确定性,苹果编制得到了人们的足够认同,其也准备做2000元旁边的矮端机,添上品牌上风,其市场具有很大空间,于是答重点关注苹果产业链。

李博(佐原资本投研副总监):吾认为,2020年苹果5G手机的产业链投资机会是相对更为清晰。消耗电子行为老产业,上游产业链走业龙头荟萃度一向升迁,非龙头企业渐渐被走业所削减。投资逻辑主线就在于下游转折在那里,进而带动这些做电子零部件的产业链企业业绩上涨。

就半导体走业而言,它自己就是一个走业,并不是由于有5G手机才往做芯片,半导体走业自己是在一向更新迭代的。现在,国产替代逻辑异国走完,但投资半导体个股并不看业绩和估值,主要是看市场空间。幼我对2020年半导体走业预期不是很高,由于2019年市场对于半导体走业过于笑不悦目,短期需郑重些。

复兴通讯等龙头股仍存投资机会

《红周刊》:沪电股份、复兴通讯、亿纬锂能、立讯详细等龙头展望2019年业绩同比翻倍添长,但也有片面龙头同比个位数添长甚至负添长,那么2020年哪些龙头有看不息领涨,哪些又将失踪队呢?

刘亮(斌诺资产总经理):2019年高添长的个股很难不息成为2020年的明星个股。在这些企业中,幼我看好复兴通讯,不看好其他的“明星”。

李博(佐原资本投研副总监):2019年,市场对于5G产业链的投资机会预期比较高。从走业基本面来看,5G产业链中上游的PCB周围已经开起开释业绩,接下来,市场会将现在光渐渐向中游和下游迁移。

就龙头公司而言,幼我认为,基站设备龙头投资性价比相对较高。最先,5G建设,中央技术在设备,基站设备商总行为5G庞大益处蛋糕的分食者,业绩早晚会得到开释。毕竟PCB龙头厂商的投资技术门槛比基站设备龙龙头矮许众,都已经因受好5G浪潮而业绩爆发。

(文中涉及个股仅做举例,不做买入或卖出选举,投资需郑重)